czwartek, 22 marca 2012

W tym tygodniu Chiny są centralnym tematem dyskusji na rynku i działają jak orzeźwiająca bryza na ryzykowne transakcje. Pierwotnie, raporty z koncernu górniczego BHP ostrzegały o możliwości spadku popytu na rudę żelaza, ale pozostaje to w centrum uwagi ze względu na osłabienie w ciągu nocy danych PMI, które wykazały spadek  produkcji z 48,1 do 49,6. O spowolnieniu gospodarczym Chin nie mówiło się w ostatnich latach, a sam kraj grał istotną rolę we wspieraniu światowej gospodarki w okresie spowolnienia gospodarczego 2008/2009.  Tym razem jednak chińscy liderzy przyznają, że istnieje potrzeba odzyskania równowagi. Kluczową kwestią jest czy czy można je osiągnąć w standardowy sposób. Dopóki wyniki z pierwszego kwartału nie zostaną opublikowane rynek będzie w tej kwestii bardziej stanowczy. Obecnie, rynek walutowy jest ostrożniejszy, co odbija się zwłaszcza na dolarze australijskim: w tym tygodniu okazał się dużo bardziej podatny na osłabienie popytu w Chinach.

Fiskalny poślizg UK.  

Tak wiele informacji na temat budżetu przeciekło do wiadomości publicznej, że wczorajsza mowa ministra finansów przypominała podsumowanie  recenzji opublikowanych w dziennikach w ciągu ostatnich dwóch tygodni. Chociaż przewiduje się, że zadłużenie na obecny rok wyniesie około 1 mld funtów mniej niż spodziewano się w listopadzie, na froncie fiskalnym widać poślizgi w stosunku do zeszłego roku. Zadłużenie netto (jako procent PKB)  ma osiągnąć szczyt rok później (w porównaniu do marca 2011) i  4% wyżej: na 76,3% w 2014/15 wobec 70,9 w 2013/14. Budżet był porównywany głównie z listopadowym oświadczeniem, a aktualne dane wykazują w porównaniu do niego umiarkowaną poprawę. Środki zawarte w budżecie były neutralne fiskalnie, a większa część zmian zwiększających przychody nastapiła w późniejszym okresie Istnieją jednak wątpliwości jakie efekty one przyniosą, zwłaszcza dopasowanie do wyższej stopy podatkowej i inne zmiany które  dotkną lepiej zarabiających. Analizy przeprowadzone przez rząd wykazują, że przychód uzyskany z podniesienia podatków był dużo mniejszy niż oczekiwane 3 mld funtów. Takie same wątpliwości będą dotyczyły  opłat skarbowych za majątek dużej wartości i związane z tym zmiany w odniesieniu do własności firmowej. Opóźnianie cięć w 50% stopie podatkowej do kwietnia 2013 może nie przynieść rządowi żadnego dochodu, jako że większość premii i dywidend zostało opóźnionych do momentu wejścia w życie zmian, natomiast świadczenia emerytalne otrzymujące ulgi podatkowe będą przyspieszone. Podsumowując, w krótkoterminowej perspektywie budżet nie jest największym problemem funta, ale agencje ratingowe mogą mieć problem z utrzymaniem ratingu AAA dla kraju, którego zadłużenie nie ustabilizuje się najpewniej w ciągu najbliższych czterech lat. Oczywiście można łatwo argumentować, że wpływ potencjalnego obniżenia ratingu będzie, tak jak w USA,  minimalny ale tak czy inaczej będzie to ciężki cios dla rządu koalicyjnego jeśli miałoby to nastąpić  w przyszłym roku.

Spadek jena.

Japońska waluta po raz kolejny była wczoraj jednym z najsłabszych w grupie majors, USD/JPY kierował się zdecydowanie do poziomu powyżej 84,00.  To podkreśliło jeszcze spadkowy trend jena trwający od początku lutego, który był wspierany przez zmniejszające się napięcie w Europie i działania Centralnego Banku Japonii mające być czynnikiem pobudzającym kredytowanie. Obawy przed interwencją zostały na te chwilę rozwiane, ponieważ władze prawdopodobnie są zadowolone z obecnego rozwoju sytuacji. Powodem tego jest kombinacja różnic w oprocentowaniu na korzyść dolara, a także wyższe ceny ropy budzące znów obawy, że Japonia nie osiągnie strukturalnych nadwyżek handlowych  rok do roku. Trzymiesięczna korelacja pomiędzy USD/JPY i ropą przesunęła się na plus po raz pierwszy od lipca 2011. W nocy jen doświadczył niewielkiej korekty w stosunku do dolara,  spowodowanej pierwszą nadwyżką handlową od pięciu miesięcy, chociaż 12 miesięczna średnia pozostaje w negatywnej strefie.

Disclaimer:

 Ten materiał uważany jest za część komunikacji marketingowej i  nie zawiera ani nie powinien być interpretowany jako zawierający porady inwestycyjne lub rekomendacje inwestycyjne, ani też jako sugestia jakiejkolwiek transakcji instrumentami finansowymi. Wcześniejsze wyniki nie gwarantują ani nie przewidują przyszłych wyników. FxPro nie uwzględnia twoich osobistych celów inwestycyjnych lub sytuacji finansowej i nie bierze żadnej odowiedzialności za powodzenie osobistych inwestycji lub kompletności dostarczonych informacji, jak również nie bierze odpowiedzialności za jakiekolwiek straty powstałe z inwestycji opartych na tej rekomendacji, prognozie lub innych informacjach dostarczonych przez jakiegokolwiek pracownika FxPro, osoby trzecie lub jakikolwiek inny sposób. Ten materiał nie został przygotowany zgodnie z wymaganiami prawnymi wspierającymi niezależność badań inwestycyjnych i nie jest objęty żadnymi ograniczeniami rozpowszechniania badań inwestycyjnych. Wszystkie opinie wyrażone w tym artykule moga zostać zmienione bez uprzedniego powiadomienia.  Jakiekolwiek opinie zawartw artykule moga być osobistymi poglądami autora i nie odzwierciedlać opinii FxPro. Ten tekst nie może być powielany lub dystrybuowany bez uprzedniego wyrażenia zgody przez  FxPro.

autor: Simon Smith i Michael Derks

Risk Warning: 

kontrakty CFD są produktami lewarowanymi o wysokim stopniu ryzyka. Możliwa jest utrata całego zainwestowanego kapitału. Nie powineinieś inwestować wiecej niż zamierzasz stracić. Przed rozpoczęciem handlu upewnij się, że rozumiesz ryzyko i weź pod uwagę swój poziom doświadczenia. Jeśli to potrzebne, zasięgnij niezależnej opinii.

FxPro Financial Services Ltd  jest autoryzowana i regulowana przez CySEC (licence no. 078/07). FxPro Financial Services, Karyatidon 1, Ypsonas, Limassol 4180 Cyprus.