Środa, 9 maja 2012

Dlaczego kurs euro nie jest dużo niższy?

Po raz kolejny perspektywy dla euro nie są najlepsze.

Lider greckiej skrajnie lewicowej partii Syriza, która zdobyła 17% głosów w weekendowych wyborach, postawił dwóm największym partiom ultimatum, żądając, aby cofnęły obietnicę złożoną europejskim liderom, że zobowiązują się wprowadzić środki oszczędnościowe. Ta najnowsza runda politycznego impasu ma miejsce w przełomowym czasie, ponieważ Grecja musi ostatecznie zdecydować, czy zamierza spłacić odsetki z tytułu pożyczek w wysokości 20 mld jenów i pożyczkę ze zmiennym oprocentowaniem w wysokości 436 mln euro. Słyszy się coraz więcej spekulacji, że Grecja wystąpi ze strefy euro przed końcem roku.

Gospodarka Hiszpanii znajduje się bezdyskusyjnie w głębokiej depresji, która w dużym stopniu utrudnia wysiłki zmierzające do rekapitalizacji sektora bankowego. Ceny nieruchomości ostro spadają, co niemal gwarantuje, że banki, których ekspozycja na deweloperów nieruchomości wynosi 340 mld euro będą potrzebowały solidnego zastrzyku kapitału.  Część tej pomocy musi być sfinansowana przez rząd, który jednak nie może sobie pozwolić na taki wydatek.

Nowy prezydent Francji, Hollande, chce odstąpić od nowej europejskiej umowy fiskalnej, wykorzystując ogólne rozczarowanie kontynentu niemieckimi naleganiami na permanent oszczędność fiskalną. Niemcy, ostoja Europy nagle stały się bardzo wyizolowanym członkiem wspólnoty.

Na tle tych niepomyślnych wydarzeń i w obliczu powracających wątpliwości, co do stabilności strefy euro warto zadać sobie pytanie, dlaczego kurs euro nie jest zdecydowanie niższy. W ciągu nocy waluta spadła z powrotem, poniżej 1, 30 ale trzeba pamiętać, że w styczniu handlowano nią na poziomie 1,27. W skali ostatnich 365 dni euro radziło sobie lepiej niż dolar, jen i dolar australijski, chociaż nie udało się mu to w przypadku funta. Z pewnością nie są to wyniki waluty, o której długowieczność obawiają się inwestorzy.

Próba wyjaśnienia tej zastanawiająco chłodnej reakcji na to, co wielu opisałoby, jako okres pogorszenia danych podstawowych jest niezwykle istotna. Przede wszystkim warto zauważyć, że już od co najmniej dwóch lat istnieją obawy co do trwałości waluty euro i w związku z tym inwestorzy mieli sporo czasu na dopasowanie swoich inwestycji. Czy to fundusze SWF, czy długoterminowi inwestorzy, zamożni inwestorzy i traderzy, prawdopodobnie wszyscy wykonali większość manewrów koniecznych w tej sytuacji. Przykładowo, mimo zamykania krótkich pozycji w ostatnich miesiącach, ich poziom nadal pozostaje wysoki.

Dodatkowo, chociaż zajęło to potwornie dużo czasu i było niezmiernie skomplikowane to Europie udało się stworzyć rozsądny model odpowiedzi na kryzys zadłużenia i banków. Europejski Bank Centralny był przygotowany na zapewnienie niedomagającym europejskim bankom taniej płynności finansowej, rządy podpisały ostrzejszy pakt fiskalny. Europejski Fundusz Stabilizacji Finansowej i Europejski Mechanizm Zabezpieczenia zostały utworzone, aby zapewnić stabilność finansową a wiele rządów europejskich wprowadza reformy strukturalne i bardzo potrzebne środki oszczędnościowe.

W tej sytuacji, bardzo chłodna reakcja waluty na najnowszy zestaw złych wieści prawdopodobnie odzwierciedla fakt, że problemy Europy zostały już przeanalizowane i że proces naprawy już się zbliża.  Faktycznie jest to ostrzeżenie dla tych liczących na spadek waluty, ze zniżkowanie w wyniku złych wiadomości nie jest w przypadku euro trwałe.

autor: Michael Derks

Disclaimer:

 Ten materiał uważany jest za część komunikacji marketingowej i nie zawiera ani nie powinien być interpretowany jako zawierający porady inwestycyjne lub rekomendacje inwestycyjne, ani też jako sugestia jakiejkolwiek transakcji instrumentami finansowymi. Wcześniejsze wyniki nie gwarantują ani nie przewidują przyszłych wyników. FxPro nie uwzględnia twoich osobistych celów inwestycyjnych lub sytuacji finansowej i nie bierze żadnej odpowiedzialności za powodzenie osobistych inwestycji lub kompletności dostarczonych informacji, jak również nie bierze odpowiedzialności za jakiekolwiek straty powstałe z inwestycji opartych na tej rekomendacji, prognozie lub innych informacjach dostarczonych przez jakiegokolwiek pracownika FxPro, osoby trzecie lub jakikolwiek inny sposób. Ten materiał nie został przygotowany zgodnie z wymaganiami prawnymi wspierającymi niezależność badań inwestycyjnych i nie jest objęty żadnymi ograniczeniami rozpowszechniania badań inwestycyjnych. Wszystkie opinie wyrażone w tym artykule mogą zostać zmienione bez uprzedniego powiadomienia.  Jakiekolwiek opinie zawarte artykule mogą być osobistymi poglądami autora i nie odzwierciedlać opinii FxPro. Ten tekst nie może być powielany lub dystrybuowany bez uprzedniego wyrażenia zgody przez FxPro

Risk Warning: 

kontrakty CFD są produktami lewarowanymi o wysokim stopniu ryzyka. Możliwa jest utrata całego zainwestowanego kapitału. Nie powinieneś inwestować więcej niż zamierzasz stracić. Przed rozpoczęciem handlu upewnij się, że rozumiesz ryzyko i weź pod uwagę swój poziom doświadczenia. Jeśli to potrzebne, zasięgnij niezależnej opinii.

FxPro Financial Services Ltd  jest autoryzowana i regulowana przez CySEC (licence no. 078/07). FxPro Financial Services, Karyatidon 1, Ypsonas, Limassol 4180 Cyprus.