Piątek, 11 maja 2012,

Złoto prawie na zerze.

Zmiany ceny złota stale przyciągają naszą uwagę. Ustawiczny ruch poniżej poziomu 1.600 USD oznacza, że cena znajduje się na skraju pozytywnego terytorium. Prawdopodobnie będzie to najgorszy tygodniowy wynik w 2012. Ponadto, osiągnięcia cenowe w obecnym roku były najgorsze od 7 lat. Jak już wspominaliśmy we środę (Koniec złotego wieku?)  osłabienie w dużej mierze można przypisać umocnieniu się dolara.  To jednak tylko część prawdy, ponieważ złoto straciło w zeszłym tygodniu także w stosunku do większości innych walut.

Interesujące, że nie widać oznak pozbywania sie fizycznego złota. Holdingi fizycznego złota ETF traciły od początku marca, ale według danych Bloomberg ustabilizowały się w tym miesiącu. Jednak od nich może zależeć długoterminowa przyszłość złota. Duża grupa inwestorów trzymała się złota przez cały okres kryzysu, a teraz, przynajmniej dolarowo, ta strategia okazała się być całkiem dobra. Jeśli jednak cena przemieści się na negatywny poziom w obecnym roku, trudniej będzie ją kontynuować. Oszacowanie fundamentalnej wyceny złota jest nawet trudniejsze niż dla rynku FX, ponieważ nie można wtłoczyć jej w sztywne ramy naukowe, a w przeciwieństwie do rynku obligacji, akcji i FX z transakcjami carry nie ma strumienia dochodów który można by odliczyć. Osłabienie zależności między ceną złota a stopami procentowymi (niższe stopy zwykle prowadziły do podwyżki cen złota) sugeruje, że nawet ujemna rzeczywista stopa zwrotu nie wystarczy, aby wywindować złoto wyżej. To z kolei może oznaczać, że nastąpiła fundamentalna zmiana w tolerancji inwestorów na ryzyko. Trzeba jednak uważnie obserwować oficjalne holdingi. Jest jeszcze nieco zbyt wcześnie na wyciąganie wniosków, ale dane Światowej Rady Złota sugerują, że tempo oficjalnych światowych zakupów złota znacznie zwolniło w tym roku do 1/5 tempa w drugiej połowie 2011 (dane z pierwszych dwóch miesięcy).   

autor: Simon Smith

Disclaimer:

 Ten materiał uważany jest za część komunikacji marketingowej i nie zawiera ani nie powinien być interpretowany jako zawierający porady inwestycyjne lub rekomendacje inwestycyjne, ani też jako sugestia jakiejkolwiek transakcji instrumentami finansowymi. Wcześniejsze wyniki nie gwarantują ani nie przewidują przyszłych wyników. FxPro nie uwzględnia twoich osobistych celów inwestycyjnych lub sytuacji finansowej i nie bierze żadnej odpowiedzialności za powodzenie osobistych inwestycji lub kompletności dostarczonych informacji, jak również nie bierze odpowiedzialności za jakiekolwiek straty powstałe z inwestycji opartych na tej rekomendacji, prognozie lub innych informacjach dostarczonych przez jakiegokolwiek pracownika FxPro, osoby trzecie lub jakikolwiek inny sposób. Ten materiał nie został przygotowany zgodnie z wymaganiami prawnymi wspierającymi niezależność badań inwestycyjnych i nie jest objęty żadnymi ograniczeniami rozpowszechniania badań inwestycyjnych. Wszystkie opinie wyrażone w tym artykule mogą zostać zmienione bez uprzedniego powiadomienia.  Jakiekolwiek opinie zawarte artykule mogą być osobistymi poglądami autora i nie odzwierciedlać opinii FxPro. Ten tekst nie może być powielany lub dystrybuowany bez uprzedniego wyrażenia zgody przez FxPro

Risk Warning: 

kontrakty CFD są produktami lewarowanymi o wysokim stopniu ryzyka. Możliwa jest utrata całego zainwestowanego kapitału. Nie powinieneś inwestować więcej niż zamierzasz stracić. Przed rozpoczęciem handlu upewnij się, że rozumiesz ryzyko i weź pod uwagę swój poziom doświadczenia. Jeśli to potrzebne, zasięgnij niezależnej opinii.

FxPro Financial Services Ltd  jest autoryzowana i regulowana przez CySEC (licence no. 078/07). FxPro Financial Services, Karyatidon 1, Ypsonas, Limassol 4180 Cyprus