Forex || Strona główna || AT|| Linki || Kontakt || Forum|| Mapa serwisu|| Kursy || Banki online

subskrypcja Subskrypcja







MENU
Strona główna
Giełda
Banki
Waluty
Edukacja
Kontakt
e-booki
prasa



dotacje strony

Jak nie przepłacić za akcje

Mówi  się,  że akcje są tyle warte ile ktoś za nie zapłaci, w przypadku giełdy tyle na ile wyceni je rynek. Jednak każda wycena musi posiadać swoje fundamenty i  „etiologię” – pomijając wszelką spekulacje.

Wartość  spółki w oparciu, której wyceniane są akcje, powinna się opierać przede wszystkim na przychodach i zyskach jakie generuje. Jednak rzeczywistość pokazuje, że przy określaniu jej wartości i wycenianiu akcji spółki przez rynek brane są również inne czynniki jak marka firmy, jej pozycja na rynku, branża w jakiej działa, a także ryzyko z nią związane. Wszystkie te czynniki powinny określać wszelkie prawdopodobne zmiany wartości spółki w nadchodzącej przyszłości.

Analizując otoczenie makroekonomiczne, sytuację w spółce i jej kondycję finansową możemy z dużym prawdopodobieństwem określić jej „wartość” często nawet wybiegając kilka lat w przód. Należy jednak pamiętać, że poprawa sytuacji finansowej w przypadku spółki „zadłużonej”  to proces długotrwały i czasochłonny.

Ceny akcji podobnie jak cała giełda często dyskontują przyszłość i wyprzedzają pewne procesy i zmiany mające nadejść  zarówno w gospodarce jak i samych przedsiębiorstwach. Dlatego też często kupując akcje nie zdajemy sobie sprawy, że zmiany które mają dopiero nadejść są już zauważone przez rynek i odpowiednio wycenione i zawarte w cenach akcji. W takim wypadku bardzo istotnym i ważnym staje się zdolność określenia czy akcje interesującej nas spółki są przewartościowane czy też nie.

Wzrost wartości fundamentalnej spółki w czasie:

 

Zauważyć można, że w miarę upływu czasu wartość fundamentalna spółki systematycznie rośnie, natomiast cena akcji spółki X przecina tę wartość. Rynek może wyceniać akcje poniżej tej wartości lub też znacząco odbiegać od tej wartości i dyskontować nadchodzącą „przyszłość”. Istotą rzeczy jest fakt, że wartość akcji w dłuższej perspektywie czasu  zawsze podążać będzie za rzeczywistą wartością spółki – czyli za jej fundamentami .

Inwestując na rynku kapitałowym możemy się spotkać z dwoma modelami wyceny spółki. Pierwszy bardziej złożony i czasochłonny zewzględu na konieczność analizowania nierzadko dużych ilości sprawozdań finansowych. Powyższa metoda opiera się na analizowaniu przepływów pieniężnych w spółce w skrócie DCF – discounted Cash flow. To właśnie na podstawie analizy sumy przyszłych przepływów pieniężnych spółki możemy określić jej przyszłą wartość, a tym samym przewidzieć i zaprojektować model wzrostu wartości akcji.

Druga metoda znacznie popularniejsza i mniej czasochłonna to metoda porównywania wskaźników spółek. W oparciu o dane finansowe możemy wyliczyć pewne wskaźniki fundamentalne na podstawie, których możemy porównywać spółki z podobnej branży i sektora.

Jednym z popularniejszych wskaźników jest współczynnik ceny do zysku. Dzięki niemu możemy określić opłacalność naszej inwestycji w akcje danej spółki. Przy analizowaniu C/Z powinniśmy uwzględniać także wskaźniki branżowe, które poinformują nas czy spółka, która nas interesuje jest niedowartościowana czy też nie.

C/Z  - cena do zysku (P/E-  price/earn)

C/Z = wartość rynkowa/ zysk roczny netto

 

Przykład:

Spółka A : branża spożywcza

Cena: 0,35 pln

Liczba akcji: 200 000 000

Zysk netto za cztery kwartały: 3 000 000 pln

C/Z = 0,35 x 200 000 000 / 3 000 000

C/Z = 23

Dużym plusem tego wskaźnika jest to, że dość szybko możemy porównać dużą grupę spółek i określić jak przedstawia się  interesująca nas spółka na tle innych. Mając wyliczony Wskaźnik ceny do zysku w szybki sposób możemy też obliczyć teoretyczną wartość rynkową:

WR = C/Z x zysk roczny netto

WR = 23 x 3000 000

WR = 69 000 000 pln

Jeżeli natomiast weźmiemy pod uwagę wskaźnik branżowy dla przykładu niech on wyniesie dla tej branży 24 możemy również obliczyć przybliżoną teoretyczną wartość rynkową 1 akcji

WR  1 akcji = WR / 200 000 000

WR 1 akcji = 24 x 3000 000 / 200 000 000

WR 1 akcji = 0,36 pln

 

Drugim popularnym wskaźnikiem jest wskaźnik ceny do wartości księgowej C/WK. Informuje on nas o tym jak rynek wycenia wartość majątku spółki. Wskaźnik C/WK poniżej 1 oznaczać może, że akcje spółki teoretycznie notowane są poniżej wartości księgowej co wskazywałoby na niedowartościowanie akcji. Natomiast wzrost powyżej 3 oznacza że wartość majątku jest trzykrotnie wyższy od wartości w bilansie. Jednym słowem cena do wartości księgowej podpowiada nam ile płacimy za 1 zł aktywów netto spółki bez zobowiązań.

C/WK – cena do wartości księgowej (P/BV –price /book value)

Przykład:

Spółka A : branża spożywcza

Cena: 0,35 pln

Liczba akcji: 200 000 000

Wartość księgowa: 0,81 pln

C/WK = 0,35 pln / 0,81 pln

C/WK = 0,43

 

Oczywiście teoria do praktyki pozostawia wiele do życzenia, ale własne doświadczenie i wiedza poparta prawidłowym analizowaniem fundamentów spółki z pewnością przełoży się na sukces inwestycyjny .

 Zobacz też: Analiza Techniczna

 

10211 Komentarze
4-08-2009 12:52 zombi


Shriya Sharma 26-02-2019 8:12
I AM For the most part TO BLOGGING AND THAT I Truly Value YOUR ARTICLES. THIS Extraordinary ARTICLE HAS Really Pinnacles MY Advantage. <a href="http://priyadelhiescorts.in/ghaziabad-escorts.html">; Ghaziabad Escorts </a>
<a href="http://priyadelhiescorts.in/delhi-call-girls.html">; Call Girls in Delhi</a>
<a href="http://priyadelhiescorts.in/mahipalpur-escorts.html">; Mahipalpur Escorts</a>
<a href="http://priyadelhiescorts.in/noida-escorts.html">; Escorts Services in Noida</a>
lipsharoy 26-02-2019 9:38
Noida Escort Service by Lipsha Roy Independent Call Girl in Noida in 3* 5* 7* Hotel 24 Hours Noida Escorts Service - Want to Spend Whole Night With Our Hot Escort Girl in Noida.

https://alkaservice.com/

https://alkaservice.com/call-girls-noida/

https://alkaservice.com/call-girl-greater-noida/

https://alkaservice.com/ghaziabad-call-girl-service/

https://alkaservice.com/crossings-republik-escort-service-ghaziabad/
zoya khan 6-03-2019 10:07
Call -9891239608 Hello, guys, I am Zoya am working in Escorts. We provide Sexual high Profile Escorts girls Incall and Outcall Service in Delhi.

See more service in Delhi click this link and go directly my website.
https://www.poojaescorts.com/escort-service-in-mahipalpur.html
https://www.poojaescorts.com/escort-service-in-dwarka.html
https://www.poojaescorts.com/escort-service-in-vasant-kunj.html
zoya khan 6-03-2019 10:09
Call -9891239608 Hello, guys, I am Zoya am working in Escorts. We provide Sexual high Profile Escorts girls Incall and Outcall Service in Delhi.

See more service in Delhi click this link and go directly my website.
https://www.poojaescorts.com/escort-service-in-mahipalpur.html
https://www.poojaescorts.com/escort-service-in-dwarka.html
https://www.poojaescorts.com/escort-service-in-vasant-kunj.html
ishika Call Girls Service 7-03-2019 11:16
http://www.ishikacallgirlsservice.com/escort-service-manali/
http://www.ishikacallgirlsservice.com/escort-service-haridwar/

http://www.ishikacallgirlsservice.com/escorts-services-rishikesh/

http://www.ishikacallgirlsservice.com/escort-service-mussoorie/

http://www.ishikacallgirlsservice.com/escort-service-meerut/

http://www.ishikacallgirlsservice.com/escort-service-dehradun/

http://www.ishikacallgirlsservice.com/escort-service-nainital/


http://localbabyescortservice.com/dehradun-call-girls/

http://localbabyescortservice.com/haldwani-call-girls/

http://localbabyescortservice.com/haridwar-call-girls/

http://localbabyescortservice.com/karnal-call-girls/

http://localbabyescortservice.com/manali-call-girls/

http://localbabyescortservice.com/meerut-call-girls/

http://localbabyescortservice.com/mussoorie-call-girls/

http://localbabyescortservice.com/nainital-call-girls/

http://localbabyescortservice.com/panipat-call-girls/

http://localbabyescortservice.com/ramnagar-call-girls/

http://localbabyescortservice.com/rishikesh-call-girls/

http://localbabyescortservice.com/rudrapur-call-girls/

http://localbabyescortservice.com/dwarka-call-girls/

http://localbabyescortservice.com/faridabad-call-girls/

http://localbabyescortservice.com/gurugram-call-girls/

http://localbabyescortservice.com/ghaziabad-call-girls/
Chennai Escorts Girl 8-03-2019 10:08
Fullfill Your Romance With Our Escorts Girl in Chennai.Payal Rostogi is Great Female Call Girl in Chennai Always Give Best Escort Service in Chennai 24x7.

http://www.payalrostogi.com/chennai-escorts.html

http://www.ahmedabadmodelescort.com

http://www.payalrostogi.com/mumbai-escorts.html

http://www.payalrostogi.com/pune-escorts.html

http://www.payalrostogi.com/hyderabad-escorts.html

http://www.payalrostogi.com/bangalore-escorts.html

http://www.payalrostogi.com/kolkata-escorts.html

http://www.payalrostogi.com/goa-escorts.html

http://www.payalrostogi.com/udaipur-escorts.html

http://www.independentescortsinjaipur.com

http://www.jaipurescorts.co

http://www.jaipurescortscity.com

http://www.sexyjaipurescorts.com

http://www.sexyraipurescorts.com
http://www.madampayal.com
http://www.juhuescortsservices.com
http://www.payalrostogi.com/vashi-escorts.html
http://www.payalrostogi.com/malad-escorts.html

http://www.payalrostogi.com/andheri-escorts.html

http://www.payalrostogi.com/bandra-escorts.html
http://sexyjaipurescort.blogspot.in
https://jaipurescortscity1.blogspot.in
http://www.sexyraipurescorts.com/dehradun-escorts.html
http://www.sexyraipurescorts.com/manali-escorts.html
tongue tongue tongue
Chennai Female Escorts 8-03-2019 10:10
tongue
Fullfill Your Romance With Our Escorts Girl in Chennai.Payal Rostogi is Great Female Call Girl in Chennai Always Give Best Escort Service in Chennai 24x7.

http://www.payalrostogi.com/chennai-escorts.html

http://www.ahmedabadmodelescort.com

http://www.payalrostogi.com/mumbai-escorts.html

http://www.payalrostogi.com/pune-escorts.html

http://www.payalrostogi.com/hyderabad-escorts.html

http://www.payalrostogi.com/bangalore-escorts.html

http://www.payalrostogi.com/kolkata-escorts.html

http://www.payalrostogi.com/goa-escorts.html

http://www.payalrostogi.com/udaipur-escorts.html

http://www.independentescortsinjaipur.com

http://www.jaipurescorts.co

http://www.jaipurescortscity.com

http://www.sexyjaipurescorts.com

http://www.sexyraipurescorts.com
http://www.madampayal.com
http://www.juhuescortsservices.com
http://www.payalrostogi.com/vashi-escorts.html
http://www.payalrostogi.com/malad-escorts.html

http://www.payalrostogi.com/andheri-escorts.html

http://www.payalrostogi.com/bandra-escorts.html
http://sexyjaipurescort.blogspot.in
https://jaipurescortscity1.blogspot.in
http://www.sexyraipurescorts.com/dehradun-escorts.html
http://www.sexyraipurescorts.com/manali-escorts.html
laughing laughing
Gurgaon Escorts 12-03-2019 11:48
http://www.24x7girlsservices.in/
These self-ruling escorts in Gurgaon understand the situation of the clients, which is the reason they never make request all alone life or anything.
Gurgaon Escorts 14-03-2019 14:24
http://indbabes.com/
Searching for pleasure with Gurgaon éscórtš Call Girl Service in India? We are accessible 24×7. We are éscórting administration supplier in Gurgaon. We give In-get & out-call administration to VIP clients originating from everywhere throughout the world.
Gurgaon Escorts 14-03-2019 14:24
http://indbabes.com/
Searching for pleasure with Gurgaon éscórtš Call Girl Service in India? We are accessible 24×7. We are éscórting administration supplier in Gurgaon. We give In-get & out-call administration to VIP clients originating from everywhere throughout the world.
neha sharma 30-03-2019 12:50
I have known this site in the past but still, it didn’t fail on giving more knowledge to its visitors.
http://www.delhiescortsqueen.com
https://www.topdelhiescorts.com/
http://www.southdelhicallgirls.com
aliya arora 3-04-2019 6:42
Regardless of the standard blog, about an unmatched new http://www.dubaiescortsmodels.com/ and re-installation information, and considering the understanding of , I think that https://www.modelescortsindelhi.com/ this blog actually has the qualities that make the blog worthy of being one. http://www.hotdelhiescort.com/
http://www.thebangaloreescorts.in
Gurgaon Escorts 3-04-2019 7:05
Hello friends Gurgaondating.com is a web site that keeps your mind focused on the sensual wishes of you. We usually service in Gurgaon, Delhi and Noida, five star hotels, if you have a sensual or tattooed girl or woman at these places. If you are searching then you can come to Gurgaondating.com and select the girl according to your need and your needs. Different types of profiles are available near Gurgaon Escorts. It is like college girls, Punjabi house wifes, models, air hostesses, russian girls etc.
<a href="http://www.gurgaondating.com/">Gurgaon Escorts</a>
<a href="http://www.gurgaondating.com/">Escorts in Gurgaon</a>
<a href="http://www.gurgaondating.com/">Escorts Service in Gurgaon</a>
<a href="http://www.gurgaondating.com/">Gurgaon Escorts Service</a>
<a href="http://www.gurgaondating.com/">Indipendent gurgaon Escorts </a>
<a href="http://www.gurgaondating.com/">Gurgaon Call Girls </a>
Gurgaon Escorts 3-04-2019 7:06
http://www.gurgaondating.com/
Hello friends Gurgaondating.com is a web site that keeps your mind focused on the sensual wishes of you. We usually service in Gurgaon, Delhi and Noida, five star hotels, if you have a sensual or tattooed girl or woman at these places. If you are searching then you can come to Gurgaondating.com and select the girl according to your need and your needs. Different types of profiles are available near Gurgaon Escorts. It is like college girls, Punjabi house wifes, models, air hostesses, russian girls etc.
LyricSoUp 3-04-2019 12:02
It’s remarkable for me to have a site, which is useful in support of my experience.
thanks admin
https://www.lyricsoup.com/
neha sharma 4-04-2019 11:51
Such a great post. first-time I visit your website and I am glad to be here and read this wonderful post. I have read a few of articles on your website and I really like your style.
http://www.chamiya.in/
https://www.vipdelhiescorts.org/
Gurgaon Escorts 5-04-2019 6:54
http://www.gurgaondating.com/
Gurgaon Escorts provides a facility through which you can enjoy your sex life a lot. Today, a person's sex life is a big problem today, as if someone wants to have sex with a different woman. But he can not tell his wish to anyone because it is not only in India, but also in other countries, people face a lot of problem with sexual harassment. So you can enjoy your Sexuality Life with Gurgaondating.com because we offer your clients the call girls at the end of their demand under the Gurgaon Escorts service. You can also go to www.gurgaondating.com Can select a partner
salma 6-04-2019 8:18
http://www.bhumichawdhary.com
http://www.anugoyalescorts.com
http://www.teenaroy.net
http://www.kaminisharma.in
http://www.blueace.in
http://www.jiyamalik.in
http://www.neesaroy.com
http://www.devikaverma.co.in
http://www.priyabangaloreescort.in
http://www.bangaloresupermodels.com
http://www.haveme.in
http://www.urmisehgal.in
http://www.datewithme.co.in
http://www.anuskajain.com
http://www.royalbangaloreescorts.com
http://www.yamigupta.co.in
http://www.babby.co.in
http://www.bangalorefemaleescorts.com
http://www.saniyaescort.com
http://www.5starnightescorts.com
http://www.super30ahmedabadescorts.com
http://www.meghapatil.com
http://www.surveensaniya.com
http://www.mumbaimodelsescorts.com
http://www.salmakazi.co.in
http://www.russiancallgirlsinfardabad.com
http://www.payalroy.com
http://www.yamithakur.com/russian-call-girls-in-faridabad.html
Taniya Khan 9-04-2019 5:44
Sneha 10-04-2019 12:43
I should state I awed with your work. I wanted to peruse such sort of article which is one of these, I've found here a great deal of intriguing data. this site perfect for the insight I need.

http://www.riyakolkataescorts.com/
http://www.ritudas.in/
Mohini Rani 12-04-2019 5:50
Call @ 08510064220,Delhi Escorts is the Best Independent Escorts in Delhi. We offer best curvy, Petite and Model looking Escorts http://www.escortinconnaughtplace.com/
http://www.blackberry-girls.com/new-delhi-escorts.html
http://www.escortinconnaughtplace.com/
http://www.escortinconnaughtplace.com/call-girls-in-delhi.php
http://www.escortinconnaughtplace.com/high-profile-escorts-service-delhi.php
http://www.escortinconnaughtplace.com/call-girls-in-new-delhi.php
http://www.escortinconnaughtplace.com/call-girls-contact-number.php
http://www.escortinconnaughtplace.com/call-girls-service-in-dwarka.php
http://www.escortinconnaughtplace.com/call-girls-service-in-chanakyapuri.php
http://www.escortinconnaughtplace.com/call-girls-service-in-connaught-place.php
http://www.escortinconnaughtplace.com/call-girls-service-in-janakpuri.php
http://www.escortinconnaughtplace.com/call-girls-service-in-mehrauli.php
http://www.escortinconnaughtplace.com/call-girls-service-in-aerocity.php
Gurgaon Escorts 13-04-2019 8:14
http://www.gurgaondating.com/
All of you are welcome in Gurgaon Escorts. We offer escorts service at a very low rate in Gurgaon and we provide 100% real profiles in Gurgaon, which will make you feel as a good partner and your sexiest Meets Oriya if you are looking for a good partner in Gurgaon, then you can book me through Gurgaondating escorts. We are Gurgaon's Five* Hot These calls and out call service are also provided by you in the service. You are requested to provide us with a one-time service opportunity at gurgaondating.com
Seema 13-04-2019 13:20
This blog is so disarranging to me http://www.jaipurcallgirlsservice.com/ I will keep coming here again and again. Visit my catch in like way.
soniyachopra 14-04-2019 17:38
http://www.soniyachopra.biz/
She is provide Hyderabad escorts service, If you are believe in Quality and honest call girls service provider in Hyderabad then you can Call Soniya Chopra and Hire 100% satisfaction service.
simasharmaji 20-04-2019 7:40
Nice Post Thanks for sharing This post Please keep Up the Post and visit my website:
https://www.bookmybebes.com/saket-escorts.html
https://www.bookmybebes.com/sarita-vihar-escorts.html
https://www.bookmybebes.com/rohini-escorts.html
https://www.bookmybebes.com/lajpat-nagar-escorts.html
https://www.bookmybebes.com/vasant-kunj-escorts.html

https://www.bookmybebes.com/aerocity-escorts.html
https://www.bookmybebes.com/kaushambi-escorts.html
https://www.bookmybebes.com/vaishali-escorts.html
https://www.bookmybebes.com/noida-escorts.html
https://www.bookmybebes.com/connaught-place-escorts.html
https://www.bookmybebes.com/nehru-place-escorts.html
https://www.bookmybebes.com/malviya-nagar-escorts.html
https://www.bookmybebes.com/jodhpur-escorts.html
https://www.bookmybebes.com/udaipur-escorts.html
https://www.bookmybebes.com/raipur-escorts.html
https://www.bookmybebes.com/greater-noida-escorts.html
https://www.bookmybebes.com/gurgaon-escorts.html
simasharmaji 20-04-2019 7:41
https://www.bookmybebes.com/saket-escorts.html
https://www.bookmybebes.com/sarita-vihar-escorts.html
https://www.bookmybebes.com/rohini-escorts.html
https://www.bookmybebes.com/lajpat-nagar-escorts.html
https://www.bookmybebes.com/vasant-kunj-escorts.html

https://www.bookmybebes.com/aerocity-escorts.html
https://www.bookmybebes.com/kaushambi-escorts.html
https://www.bookmybebes.com/vaishali-escorts.html
https://www.bookmybebes.com/noida-escorts.html
https://www.bookmybebes.com/connaught-place-escorts.html
https://www.bookmybebes.com/nehru-place-escorts.html
https://www.bookmybebes.com/malviya-nagar-escorts.html
https://www.bookmybebes.com/jodhpur-escorts.html
https://www.bookmybebes.com/udaipur-escorts.html
https://www.bookmybebes.com/raipur-escorts.html
https://www.bookmybebes.com/greater-noida-escorts.html
https://www.bookmybebes.com/gurgaon-escorts.html
alka sharma 24-04-2019 12:37
http://www.gurgaondating.com/Alka Sharma welcomes all of you in the Gurgaon Éscórtš service. I am a girl with a very attractive and good body. My body's shape 32- 40 -33 is very attractive, which is also very beneficial in attracting my clients. As you all know, Gurgaon is a very big industrial area of India, where people are going to come to know millions of people according to the daily business, which is to be done by working in the office throughout the day, When they go to the wine shop and pub, after the pub and wine shop is closed, they usually need a partner who can remove them alone and color their night. Therefore, Gurgaon Éscórtš offers Gurgaon Éscórtš service at a very low rate in Gurgaon, keeping the needs of your needs
varsah 30-04-2019 6:50
Alka Rani 3-05-2019 9:26
Are you looking for best call girl in Noida for romantic date? We are providing top class Noida call girl for your pleasure. Just call Alka Rani and book your meeting. Our high profile Greater Noida call girl is sexy and busty. Noida escort service agency is very popular in young people. Hire high profile call girl in Greater Noida for best pleasure.
https://alkaservice.com/
https://alkaservice.com/call-girls-noida/
https://alkaservice.com/delhi-call-girls-service/
https://alkaservice.com/call-girl-ahmedabad/
https://alkaservice.com/bangalore-call-girl-whatsapp-numbers/
https://alkaservice.com/call-girl-in-indore/
https://alkaservice.com/call-girl-greater-noida/
https://alkaservice.com/call-girl-in-ghaziabad/
https://alkaservice.com/nainital-call-girl-price/
https://alkaservice.com/crossings-republik-escort-service/
https://alkaservice.com/goa-call-girls/
https://alkaservice.com/call-girl-in-pune/
robertsmith4493 5-05-2019 10:31
Thanks for posting this blog here!

These days local SEO companies play an important role in increasing the business visibility for local searches.

https://emarketingblogger.com/top-best-seo-companies-for-small-businesses/
https://seoexpertscompanyindia.com/proven-ways-to-improve-seo-of-your-small-bus
iness-website/
neerajgoyal 10-05-2019 10:50
http://www.khusbooescorts.com/
http://www.khusbooescorts.com/andheri-escorts-service.html
http://www.khusbooescorts.com/bandra-escorts-service.html
http://www.khusbooescorts.com/navi-mumbai-escorts-service.html
http://www.khusbooescorts.com/thane-escorts-service.html
http://www.khusbooescorts.com/juhu-escorts-service.html
http://www.khusbooescorts.com/borivali-escorts-service.html
http://www.khusbooescorts.com/chembur-escorts-service.html
http://www.khusbooescorts.com/churchgate-escorts-service.html
http://www.khusbooescorts.com/colaba-escorts-service.html
http://www.khusbooescorts.com/dadar-escorts-service.html
http://www.khusbooescorts.com/powai-escorts-service.html
http://www.khusbooescorts.com/santa-cruz-escorts-service.html
http://www.khusbooescorts.com/goregoan-escorts-service.html
http://www.khusbooescorts.com/grant-road-escorts-service.html#
http://www.khusbooescorts.com/andheri-east-escorts-service.html
http://www.khusbooescorts.com/andheri-west-escorts-service.html

<< Starszy (1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 ) Nowszy >>

Name:
E-mail: (optional)
Smile: smile wink wassat tongue laughing sad angry crying 

| Forget Me
wpisz :TVXY
Darmowy Newsletter
prezent gratis

  
POLECAMY
Czas na giełdę!
Jakie akcje warto teraz kupić?
z WIG20
z mWIG40
z sWIG80
z NewConnect
wstrzymałbym się od kupna


reklama| kontakt | banki | praca |po godzinach|regulamin |prywatność
cutenews Stronę monitoruje stat24