Forex || Strona główna || AT|| Linki || Kontakt || Forum|| Mapa serwisu|| Kursy || Banki online

subskrypcja Subskrypcja







MENU
Strona główna
Giełda
Banki
Waluty
Edukacja
Kontakt
e-booki
prasa



dotacje strony

Jak nie przepłacić za akcje

Mówi  się,  że akcje są tyle warte ile ktoś za nie zapłaci, w przypadku giełdy tyle na ile wyceni je rynek. Jednak każda wycena musi posiadać swoje fundamenty i  „etiologię” – pomijając wszelką spekulacje.

Wartość  spółki w oparciu, której wyceniane są akcje, powinna się opierać przede wszystkim na przychodach i zyskach jakie generuje. Jednak rzeczywistość pokazuje, że przy określaniu jej wartości i wycenianiu akcji spółki przez rynek brane są również inne czynniki jak marka firmy, jej pozycja na rynku, branża w jakiej działa, a także ryzyko z nią związane. Wszystkie te czynniki powinny określać wszelkie prawdopodobne zmiany wartości spółki w nadchodzącej przyszłości.

Analizując otoczenie makroekonomiczne, sytuację w spółce i jej kondycję finansową możemy z dużym prawdopodobieństwem określić jej „wartość” często nawet wybiegając kilka lat w przód. Należy jednak pamiętać, że poprawa sytuacji finansowej w przypadku spółki „zadłużonej”  to proces długotrwały i czasochłonny.

Ceny akcji podobnie jak cała giełda często dyskontują przyszłość i wyprzedzają pewne procesy i zmiany mające nadejść  zarówno w gospodarce jak i samych przedsiębiorstwach. Dlatego też często kupując akcje nie zdajemy sobie sprawy, że zmiany które mają dopiero nadejść są już zauważone przez rynek i odpowiednio wycenione i zawarte w cenach akcji. W takim wypadku bardzo istotnym i ważnym staje się zdolność określenia czy akcje interesującej nas spółki są przewartościowane czy też nie.

Wzrost wartości fundamentalnej spółki w czasie:

 

Zauważyć można, że w miarę upływu czasu wartość fundamentalna spółki systematycznie rośnie, natomiast cena akcji spółki X przecina tę wartość. Rynek może wyceniać akcje poniżej tej wartości lub też znacząco odbiegać od tej wartości i dyskontować nadchodzącą „przyszłość”. Istotą rzeczy jest fakt, że wartość akcji w dłuższej perspektywie czasu  zawsze podążać będzie za rzeczywistą wartością spółki – czyli za jej fundamentami .

Inwestując na rynku kapitałowym możemy się spotkać z dwoma modelami wyceny spółki. Pierwszy bardziej złożony i czasochłonny zewzględu na konieczność analizowania nierzadko dużych ilości sprawozdań finansowych. Powyższa metoda opiera się na analizowaniu przepływów pieniężnych w spółce w skrócie DCF – discounted Cash flow. To właśnie na podstawie analizy sumy przyszłych przepływów pieniężnych spółki możemy określić jej przyszłą wartość, a tym samym przewidzieć i zaprojektować model wzrostu wartości akcji.

Druga metoda znacznie popularniejsza i mniej czasochłonna to metoda porównywania wskaźników spółek. W oparciu o dane finansowe możemy wyliczyć pewne wskaźniki fundamentalne na podstawie, których możemy porównywać spółki z podobnej branży i sektora.

Jednym z popularniejszych wskaźników jest współczynnik ceny do zysku. Dzięki niemu możemy określić opłacalność naszej inwestycji w akcje danej spółki. Przy analizowaniu C/Z powinniśmy uwzględniać także wskaźniki branżowe, które poinformują nas czy spółka, która nas interesuje jest niedowartościowana czy też nie.

C/Z  - cena do zysku (P/E-  price/earn)

C/Z = wartość rynkowa/ zysk roczny netto

 

Przykład:

Spółka A : branża spożywcza

Cena: 0,35 pln

Liczba akcji: 200 000 000

Zysk netto za cztery kwartały: 3 000 000 pln

C/Z = 0,35 x 200 000 000 / 3 000 000

C/Z = 23

Dużym plusem tego wskaźnika jest to, że dość szybko możemy porównać dużą grupę spółek i określić jak przedstawia się  interesująca nas spółka na tle innych. Mając wyliczony Wskaźnik ceny do zysku w szybki sposób możemy też obliczyć teoretyczną wartość rynkową:

WR = C/Z x zysk roczny netto

WR = 23 x 3000 000

WR = 69 000 000 pln

Jeżeli natomiast weźmiemy pod uwagę wskaźnik branżowy dla przykładu niech on wyniesie dla tej branży 24 możemy również obliczyć przybliżoną teoretyczną wartość rynkową 1 akcji

WR  1 akcji = WR / 200 000 000

WR 1 akcji = 24 x 3000 000 / 200 000 000

WR 1 akcji = 0,36 pln

 

Drugim popularnym wskaźnikiem jest wskaźnik ceny do wartości księgowej C/WK. Informuje on nas o tym jak rynek wycenia wartość majątku spółki. Wskaźnik C/WK poniżej 1 oznaczać może, że akcje spółki teoretycznie notowane są poniżej wartości księgowej co wskazywałoby na niedowartościowanie akcji. Natomiast wzrost powyżej 3 oznacza że wartość majątku jest trzykrotnie wyższy od wartości w bilansie. Jednym słowem cena do wartości księgowej podpowiada nam ile płacimy za 1 zł aktywów netto spółki bez zobowiązań.

C/WK – cena do wartości księgowej (P/BV –price /book value)

Przykład:

Spółka A : branża spożywcza

Cena: 0,35 pln

Liczba akcji: 200 000 000

Wartość księgowa: 0,81 pln

C/WK = 0,35 pln / 0,81 pln

C/WK = 0,43

 

Oczywiście teoria do praktyki pozostawia wiele do życzenia, ale własne doświadczenie i wiedza poparta prawidłowym analizowaniem fundamentów spółki z pewnością przełoży się na sukces inwestycyjny .

 Zobacz też: Analiza Techniczna

 

27 Komentarze
4-08-2009 14:52 zombi


dziadek 5-08-2009 14:30
doświadczenie i praktyka no i troche szczęscia chyba że masz tate prezesa
anal 7-08-2009 9:57
co do wartości księgowej to znią różnie np. zapasy które spółka posiada mogą byćelastycznie wyceniane co będzie rzutowało na wk a tym samym wypaczało wskaźnik na + lub na - ale cała księgowość jest jak guma można ja naciągać w prawo lub lewo !
bol983 9-08-2009 14:34
bilans zysków i strat to jedna wielka ściema gdzie można robić wszystko przykład WGI gdzie prowadzono podwójną księgowość a ludzie do tej pory nie mogą kasy odzyskać
radzio 10-08-2009 19:34
wskaźniki ważna sprawa zawsze biore je pod uwagę i jak do tej pory z sukcesem
wskaźnik prawdę Ci powie :))
Goliat 12-08-2009 10:55
wycena to ciężki temat dochodzi :
-aktywa obrotowe
-wartości niematerialne
-marka
-wartości prawne
ale zgadzam się jedna z lepszych to rynkowe porównanie potem majątkowe i dochodowe
tomek 13-08-2009 15:10
mam własną firme i osobiście uważam że najcenniejszy jest pomysł i kadra menadżerska bo to na ich barach spoczywa sukces lub jego brak reszta przychodzi potem !
FROK 10-09-2009 21:13
zagdzam się Tomku nic bez głowy nie ruszy dobry pomysł i strategia z zarzadzaniem daja efekty reszta jest konsekwencja tego pierwszzego
były prezes 15-09-2009 12:18
miałem markę, miałem pomysł, miałem strategie, miałem personel wszystko co wymieniacie ale się nie udało z urzędem skarbowym nie wygrasz
Renatka 16-09-2009 15:34
zgadzam się z US nikt jeszcze nie wygrał tyle spółek ogłosiło upadłość tylko przez to że sępy się dosały i chciały więcej i więcej smutne ale w takim kraju żyjemy
dartanixo 17-09-2009 16:26
mamy besse to chyba teraz najlepiej zakładać spółki bo potem mozę być tylko lepiej no chyba że będzie gorzej wink
rediko 23-09-2009 18:57
mam pare groszy i chciałbym zainwestować tak na rok dwa czy wartość akcji spółek zachęca do tego czy jeszcze poczekać moze ktoś w temacie by się wypowidział ?
Rodrigo 4-10-2009 18:48
hossa zaczeła się przy 1300pkt na WIG20 a ile bedzie trwała to już zależy od rynku osobiscie uważam że wzrosty jeszcze przed nami mozę nawet 3000pkt na WIG20 pozdrawiam
drobny 19-03-2012 15:12
Bez doswiadzcenia na gieldzie ani rusz
www.drobnyinwestor.pl
chyba ze chcesz miec same straty
www.investizens.pl
nada 7-11-2015 2:54
http://shamel.nile-pure.com/
http://shamel.nile-pure.com/%D8%B4%D8%B1%D9%83%D8%A9-%D8%AA%D9%86%D8%B8%
D9%8A%D9%81-%D9%85%D9%86%D8%A7%D8%B2%D9%84-%
D8%A8%D8%A7%D9%84%D8%B1%D9%8A%D8%A7%D8%B6/
http://shamel.nile-pure.com/%D9%86%D9%82%D9%84-%D8%A7%D8%AB%D8%A7%D8%AB-
2/%D8%A7%D9%81%D8%B6%D9%84-%D8%B4%D8%B1%D9%83%
D8%A9-%D9%86%D9%82%D9%84-%D8%A7%D8%AB%D8%A7%
D8%AB/
http://shamel.nile-pure.com/%D9%86%D9%82%D9%84-%D8%A7%D8%AB%D8%A7%D8%AB-
2/%D8%AA%D8%AE%D8%B2%D9%8A%D9%86-%D8%B9%D9%81%
D8%B4-%D8%A8%D8%A7%D9%84%D8%B1%D9%8A%D8%A7%D
8%B6/
http://shamel.nile-pure.com/%D8%B4%D8%B1%D9%83%D8%A9-%D9%85%D9%83%D8%A7%
D9%81%D8%AD%D8%A9-%D8%AD%D8%B4%D8%B1%D8%A7%D
8%AA-%D8%A8%D8%A7%D9%84%D8%B1%D9%8A%D8%A7%D8
%B6/%D8%B4%D8%B1%D9%83%D8%A9-%D8%B1%D8%B4-%D9%85
%D8%A8%D9%8A%D8%AF%D8%A7%D8%AA-%D8%A8%D8%A7%
D9%84%D8%B1%D9%8A%D8%A7%D8%B6/
http://shamel.nile-pure.com/%D8%B4%D8%B1%D9%83%D8%A9-%D9%85%D9%83%D8%A7%
D9%81%D8%AD%D8%A9-%D8%AD%D8%B4%D8%B1%D8%A7%D
8%AA-%D8%A8%D8%A7%D9%84%D8%B1%D9%8A%D8%A7%D8
%B6/
ninest123 30-05-2016 4:38
http://www.oakleyvault.us.com/
http://www.oakley--sunglasses.com.co/
http://www.oakleysunglassesoutlet.us.org/
http://www.oakleysunglasses1.us.com/
http://www.oakleysunglasses.com.co/
http://www.raybans.name/
http://www.ray-ban-sunglass.us.com/
http://www.rayban--sunglasses.org/
http://www.polo-ralph-lauren.us.com/
http://www.polo-ralph-lauren-outlet.us.com/
http://www.burberry-outlet-store.us.com/
http://www.burberryoutlet-store.us.com/
http://www.michaelkors-outlet-online.us.org/
http://www.outletonline-michaelkors.com/
http://www.michaelkors-outlet-online.us.com/
http://www.michael-korsoutlet.in.net/
http://www.michaelkors-outlet-store.us.com/
http://www.michaelkors-handbags.in.net/
http://www.uggs-outletboots.in.net/
http://www.uggsoutlets.us.com/
http://www.uggs-outlet.in.net/
http://www.cheapuggboots.in.net/
http://www.cheap-uggs.in.net/
http://www.louisvuitonoutlet.us.com/
http://www.louisvuitton-outlets.org/
http://www.louisvuitton.ar.com/
http://www.louisvuitton-outlet-store.com/
http://www.louis-vuittonhandbags.org/
http://www.redbottoms.in.net/
http://www.christianlouboutin-outlet.in.net/
http://www.christian-louboutin-shoes.in.net/
http://www.christian-louboutin.org.uk/
http://www.rolexreplicawatches.us.com/
http://www.replica--watches.com/
http://www.air-jordanshoes.net/
sanjunn 24-06-2016 4:09
http://www.cheapauthenticjordans.us.com
http://www.michaelkorsoutlets-online.eu.com
http://www.tiffanyand.co.uk
http://www.tiffany.net.co
http://www.nfljerseys2015.in.net
http://www.michaelkors-outletonlines.us.com
http://www.oakleysunglassescheapsales.com
http://www.oakleystoreonline.us.org
http://www.outlettiffanyandco.us.com
http://www.discount-oakleysunglasses.us.com
http://www.cheap--jordans.us.com
http://www.cheapbasketballshoes.us.com
http://www.cheaprolexwatchesonline.in.net
http://www.michaelkors-handbags.net
http://www.cheapnfljerseysstorechina.com
http://www.oakley-sunglass.in.net
http://www.yeezyboost350.uk
http://www.michaelkorshandbags.net
http://www.tiffanyandcojewellery.us.com
http://www.authenticjordanscheap.us.com
http://www.cheapralphlauren.in.net
http://www.michaelkorsonline.name
http://www.truereligiononsale.in.net
http://www.michaelkorsonline.net
http://www.adidasnmd.uk
jlgg 16-07-2016 5:50
http://www.louisvuittonperfect.com louis vuitton perfect
http://www.michaelkors-outlet.us michael kors outlet
http://www.asicsshoes.com.au asics shoes
http://www.cheapraybans.us Cheap Ray Ban
http://www.prada-clutch.us prada clutch
http://katespade.changepoints.co.uk kate spade uk
http://www.airjordannike.us air jordan nike
http://www.louisvuittonneverfullmm.co louis vuitton neverfull mm
http://www.hermesbirkin.co.uk hermes birkin uk
http://www.nikeairshoes.net nike air shoes
http://www.michael-kors.com.au michael kors australia
http://www.trxbands.us TRX Bands
http://www.burberry--outlet.net burberry outlet
http://www.yeezy-boost-350.us yeezy boost 350
http://www.louis-vuittonbags.co.uk louis vuitton bags
http://www.michaelkorsblackhandbags.us michael kors black handbags
http://www.coach--bags.us coach bags
http://www.mcm-tote-bag.us mcm tote bag
http://www.free-nike.com free nike
http://www.louisvuittonmessengerbag.us louis vuitton messenger bag
chenlina 15-03-2017 3:41
http://www.coach-factoryonline.us.org
http://www.christianlouboutinoutlet.com
http://www.hollisterclothing.net
http://www.michaelkors--outlet.com.co
http://www.oakleystore.com.co
http://www.cheapraybansunglasses.net.co
http://www.rolexwatchesforsale.name
http://www.fitflops.us.org
http://www.katespadeoutlets.us.org
http://www.coachcanadaoutlet.com.co
http://www.polooutlet.net.co
http://www.seattleseahawksjersey.us.com
http://timberland.officialfree.net
http://www.christianlouboutinoff.us
http://www.adidas-nmdxr1.us.com
http://www.minnesotavikingsjerseys.us.com
http://www.ralphlaurenukofficial.org.uk
http://www.ray-banssunglasses.com.co
http://www.michaelkorsoutletonline.us.org
http://www.outletralphlaurenpolo.us.com
http://www.coachhandbags.cc
http://www.christianlouboutinoutletusa.us.com
http://www.michaelkorsoultet.us.com
http://www.poloralphlauren-outlet.com
http://www.nfljerseyswholesales.us
http://www.raybansunglasses.me.uk
http://www.retrojordans.name
http://www.airjordan-pascher.fr
http://www.coachoutletstoreonlineofficial.us.com
http://www.rolexwatches.us.com
chenlina20170315
whn 123 25-04-2017 10:05
http://www.ralphlaurens-outlet.co.uk/, http://www.oakleysunglasses-canada.ca/, http://timberwolves.nba-jersey.com/, http://www.nike-schoenen.co.nl/, http://www.thenorth-face.com.co/, http://www.michael-kors.shop/, http://www.ralph-laurenpolos.co.uk/, http://www.giuseppes-zanotti.com/, http://www.hollisters-canada.ca/, http://www.cheap-jerseys.mex.com/, http://knicks.nba-jersey.com/, http://www.coachblackfriday.com/, http://lakers.nba-jersey.com/, http://www.ferragamoshoes.in.net/, http://www.michaelkorsoutlet-online.ar.com/, http://www.the-northface.ca/, http://www.ralphs-laurenpolo.co.uk/, http://celine.blackofriday.com/, http://www.timberlandshoes.net.co/, http://www.the-northfaces.us.com/, http://texans.nfljersey.us.com/, http://www.zcoachoutlet.com/, http://www.ralphlaurenonlineshop.de/, http://www.cheap-rayban.com.co/, http://www.beatsbydre.com.co/, http://coach.blackofriday.com/,
lzm 27-04-2017 13:33
http://www.prada-bags.us.com/ prada handbags
http://www.ray-ban-sunglasses.co.uk ray-ban sunglasses
http://www.canadagooseoutlet.us/ canada goose sale
http://www.michaelkorstote.us/ michael kors tote
http://www.beatsbydre.net.au/ beats studio
http://www.tiffany-and-co.co.uk/ tiffany and co
http://www.nike-air-jordan.us/ Nike Air Jordan
http://www.polo-outlet.co.uk/ polo online
http://www.joebuy.com/ china factory sale
http://www.prada-bags.co/ prada bags
http://www.michaelkorsoutleto.us/ michael kors outlet
http://www.pandoraring.us/ pandora ring
http://www.burberryoutlets.ca/ burberry canada
http://www.longchampoutlet.cc/ longchamp outlet
http://www.jordanshoes.co/ nike jordan shoes
http://www.hermes-outlet.org Hermes Outlet
http://www.katespadeoutlet.nom.co/ kate spade outlet
http://www.pandora-rings.com/ pandora rings
http://www.coach-outlet-online.co Coach outlet online
http://www.ubiae.fr/ Billat
http://www.burberry-scarf.net/ burberry scarf
http://www.pandoraring.us/ pandora princess ring
http://www.tiffanyco.net.au tiffany co
http://www.kd8.us/ Nike KD 8
http://www.cheapraybans.us/ cheap ray ban sunglasses
http://www.cheapraybans.us/ Cheap Ray Ban
http://www.pandora.org.au/ pandora australia
http://www.flashsunglasses.com/ flash sunglasses
http://www.chanel-outlet.co/ Chanel bags Outlet
http://www.pradasunglasses.us/ prada glasses
lzm4.27
chenlili 27-05-2017 9:05
http://www.hermesbirkins.us.com
http://www.airjordan-retro.us.com
http://www.canadagooses.com.co
http://www.truereligionjeans-sale.us.com
http://www.mont-blancpens.us.com
http://www.oakleysunglassescheaps.us.com
http://www.mbtshoescheap.us.com
http://www.michaelkorsoutlet-clearances.us.com
http://www.coachoutletonlinesofficial.us.com
http://www.poloralph-laurenuk.co.uk
http://www.coachoutleto.us.com
http://www.cheapnfljerseys.eu.com
http://www.ralphlaurenpolo-uk.org.uk
http://www.adidasnmd-r1.us.com
http://www.poloralphlauren-uk.me.uk
http://www.lunetterayban.fr
http://www.nhljerseyss.us.com
http://www.pandoraoutlets.us.com
http://www.ralphlauren-outletuk.org.uk
http://www.polo-ralphlaurenuk.me.uk
http://polooutlet.amegov.com
http://www.canadagoose.name
http://www.kate-spadeoutletstore.us.com
http://www.coachoutletcoachoutletstore.us.com
http://www.adidasoutlet.com.co
http://nikeshoes.nike-com.com
http://www.michael-korsoutletofficial.us.com
http://www.cheapuggboots.org
http://www.canadagooseoutlet-store.com.co
http://www.asicsrunningshoes.us.com
chenlili20170527
20170701caihuali 1-07-2017 3:39
http://www.kevindurantshoes.net
http://www.reeboktrainers.org.uk
http://www.outlettruereligion.in.net
http://www.cheap-snapbacks.us.com
http://www.authenticlouisvuittonoutlet.us.com
http://www.cheapjordansfreeshipping.us.com
http://www.montblancpenss.us.com
http://www.longchampoutlet.us.com
http://www.ralphlaurenoutletstores.us.com
http://www.louisvuittonoutletstoreslv.us.com
http://www.hollister-clothingstore.org
http://www.louis-vuittonlv.us.com
http://www.cheapreplicawatches.com.co
http://www.oakleysunglassesuk.com.co
http://www.raybansunglassesuk.com.co
http://www.burberry-outletstore.in.net
http://www.louisvuittonoutlet-onlines.us.com
http://www.michaelkorshandbags-outlets.us.com
http://www.airjordan4.org
http://www.michael-korsoutletclearance.us.org
http://www.birkenstocksandals.me.uk
http://www.polo-lacostepascher.fr
http://www.pandorajewelrys.us.org
http://www.marc-jacobs.us.org
http://www.toryburch.com.co
http://www.adidasnmduk.org.uk
http://www.truereligion-sale.in.net
http://www.oakleysunglasseswholesaleauthentic.us.co
m
http://www.thomassabocharms.org.uk
http://www.mcmoutletstores.us.com
20170701caihuali
wqwq 15-09-2017 3:23
http://www.tommyhilfigers.de/, http://www.rolex-watches.us.com/, http://www.marcjacobs-outlet.com/, http://www.oakley-sunglasses2017.net/, http://www.rolexwatchesforsale.us.com/, http://www.nike-airmax.com.de/, http://www.outlet-michael-kors.co.uk/, http://www.nflvstore.com/, http://www.valentino-shoesoutlet.us.com/, http://timberwolves.nba-jersey.com/, http://www.airmax.com.se/, http://www.nike-shoesoutlet.co.uk/, http://www.oakleys-sunglass.com.co/, http://www.softballbats-sale.com/, http://www.thenorth-face.com.co/, http://www.adidas-shoesoutlet.com/, http://www.coach-outlet.store/, http://www.supra-footwears.com/, http://www.katespades.com.co/, http://www.true-religions.com/, http://www.rolexwatch-outlet.com/, http://www.nike-airmaxsc.co.uk/, http://www.christian-louboutins.com/, http://www.raybans.com.de/, http://www.raybansbocco.it/, http://www.cheap-juicycouture.com/, http://kings.nba-jersey.com/, http://www.burberry-bagsoutlet.org.uk/, http://www.michael-kors-outlet.us.org/
Name:
E-mail: (optional)
Smile: smile wink wassat tongue laughing sad angry crying 

| Forget Me
wpisz :TVXY
Darmowy Newsletter
prezent gratis

  
POLECAMY
Czas na giełdę!
Jakie akcje warto teraz kupić?
z WIG20
z mWIG40
z sWIG80
z NewConnect
wstrzymałbym się od kupna


reklama| kontakt | banki | praca |po godzinach|regulamin |prywatność
cutenews Stronę monitoruje stat24